倘再失二萬點 調整料加深

恒指昨日在裂口低開後持續上升，尾段是在升跌間爭持，最後跌31點，收報20227點。英國脫歐無疑令全球投資市場不明確性大增。但最新市場又疑問到底英國是脫或是不脫？有指，由於今次公投並沒有法律約束力，所以國會大可不處理。可是現實又是否如此兒戲？脫歐陣營領袖約翰遜（Boris Johnson）指，英國可繼續進入歐盟單一市場，只是從之前的聯邦系統，改為自由貿易形式。是否屬實惟有拭目以待。

港股急跌後反彈，可是思源始終傾向保持審慎。如果對前景感憂慮，持倉方面可以空倉或將持倉比例降低到三至五成。由於持空倉其實無可避免要承受離市風險，而很多時大跌後都會有大反彈跟尾，再加上大市跌跟個股未必有很高相關性。

至於揀選沽售對象時，應選已現跌勢，或並無跟大市反彈的股票，因為反映市場重新吸納的動力薄弱。事實上，很多人也相反會先沽一些賺錢的股票，以求獲利補貼虧損，但這只會令餘下的全是弱股，損失進一步擴大。

高位跌15％ 要考慮止蝕

在止蝕方面，假如股價從高位跌15％，或倉位較買入價蝕一成左右，應認真考慮及執行止蝕，因為要追回損失所需的回報率與虧損率的差距不算很大。如蝕三成，想追平手所要求的回報率已升至43％。

恒指現貨要留意20000點附近關口，如果正式收低於此，預期仍會有較深調整。煤炭股及鋼鐵股再炒供給側改革。收息股亦獲追捧。不過，長和（00001）則續跌。

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