消費拉動 銀基盈利增長勁

銀基集團（00886）早前公布了截至今年3月底止年度業績，收入與盈利均呈現爆發性增長，顯示中國白酒行業經歷了三年的行業調整後，已呈現全行業復甦態勢。除了受惠餐飲行業復甦外，茅台及五糧液等高端白酒價格理性回歸，擠壓了二、三綫白酒品牌的市場空間，使部分消費者，重投茅台及五糧液產品，而銀基集團作為高端白酒的經銷商正大大受惠。

截至今年3月底止年度，集團錄得總收益12.6億港元，同比大幅增加200.9％；股東應佔利潤為1.3億元，截至2015年3月底止年度則錄得虧損1,910萬元。展望未來，白酒行業積累的庫存受到控制和逐步消化，三公消費限制帶來的影響逐漸消弭，來自商務消費和個人消費的持續增長，將對行業銷量起到拉動作用，令行業得以持續回暖。

產品方面，銀基將在保持現有產品結構的基礎上，關注高、中、低端產品市場變化情況，快速地推進合適的新產品，進一步擴大市場份額，增加收入來源。管道建設方面，集團將進一步加強新型管道的建設，開發更多適應商業客戶及終端消費者的電商銷售平台，並加強與現有的電商合作夥伴探討各種深度合作的可行性，使銷售途徑更多元化，增加集團不同類型產品的市場滲透力，進一步提高市場佔有率。建議買入價1.2元，目標1.35元，止蝕位1.12元。（筆者沒有持有上述股票）