供給側改革中尋寶

英國脫歐，美國將舉行總統選舉，有指歐美不穩，港股港樓會受惠。孰真孰假難以證實；但港股上周五成交只有471億元，而且成交在英國公投後持續下跌，大家真的信港股是受惠？

思源並非看淡股市，只是歐美資金來港說法難以成立，且香港市場是由機構投資者主導，傳統上多屬歐美資金。機構投資者大致可分長倉或短綫對沖，如炒短綫最重要有波動，歐美夠亂，而且有央媽放水谷高資產價格，短炒的會來香港目前半生不活的市場？傳統長倉類投資是「由下而上」，講個別公司質素及估值，港股近幾年已平霸全球市場，如果平仍是個吸資及股價上升的原因，港股不應是在20000點附近掙扎。港股無生氣，是因為中國故事現時欠市場。不要期望大市會持續大升，反而在個別板塊中搵機會便算。

美股大升，而且有可能再試更高位，港股理應受刺激，起碼盤踞資金可借勢炒作。在揀股方面，可看受惠供給側改革主題的鋼材股及煤炭股。鞍鋼（00347）上周發盈喜，預期截至今年6月底止中期業績，股東應佔淨利潤約3億元人民幣，按年增長93.6％。思源看由於鞍鋼2015年下半年業績惡劣，只要鞍鋼在第三、四季業績與次季持平或改善，均有機會再發盈喜，對股價會有支持。短綫可於現價吸納，穿3.4元先行止蝕觀望。

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