買指數ETF要有耐性

恒指昨日出現反彈，升237點。按現時走勢後市要視乎是向上突破或是向下失守前浪底，接着展開一浪低於一浪的調整。A股昨日相對偏軟，走勢是較讓人擔心。歐美股市暫似較強，要看本周能否維持強勢。此外，同樣要留意的是日本快將公布新一輪財政刺激措施，力度如何或決定日本股市後向，甚至有機會左右全球股市發展，故不容忽視。

大市走向難測，假如想入市除了買一些質素高的股或高息股，其實指數ETF也可是一個不錯選擇。例如，追蹤恒指的盈富基金（02800）或追蹤H股指數的恒生H股指數ETF（02828）。投資指數基金好處是夠分散，沒有投資單一公司的風險，個別公司因行業變化，業績及股價表現可以長期低迷，前景可以變得極為黯淡，但指數即使遇上股災，長綫仍很大機會再向上。以日本股市這個極端例子來說，在經歷長達20年的迷失其後，近年明顯從低位強力回升。

在交易操作上，其實可用市盈率（PE）作為參考，以恒指為例，在近五年都在PE近12倍時見頂，並於10倍上落，跌至近9倍時見底（見附圖）。即是說，如恒指PE升至近12倍時，應考慮將恒指ETF沽出，到PE跌至10倍或下時再重新買入。事實上，這操作除了用於個人投資，也適用於強積金的追蹤指數基金。另外，亦帶出一個很重要的道理，就是投資要有耐性，很多需要等待較佳買入時機，或等待收成回報。