內銀搬龍門 禍兮福所依？

經過連日反彈後，恒指跌197點，收報18925點。昨日《彭博》有報道指，國務院正研究將內銀2016年的不良貸款最低撥備覆蓋率，由原先150％，調降至120％。法巴於去年11月預測，若內銀將撥備覆蓋率下降10個百分點，將提高內銀2016年盈利7％。思源相信這亦是刺激內銀內險於周除大漲的原因。但股價昨已回軟，好消息實現出貨？

有分析員指，150％是因為當時資產質素高以為將來作準備，現時情況轉壞可降低讓銀行增貸提高盈利。對此思源費煞思量，為何邏輯不是倒轉更適合？

另外，前日公布的數據顯示，1月新增人民幣貸款2.51萬億元，遠高過市場預期的1.8萬億元。1月社會融資規模高達3.42萬億元，較前月增加1.6萬億元。貸款額及融資規模急增，有指是企業急借人民幣還美元債，以免人民幣再跌要還更多錢。是耶非耶不得而知。

增貸款推股市或種禍根

《彭博》昨另一則報道是，Sanford Bernstein指中國銀行業於2015年的影響銀行融資增長25％。德國商業銀行估計，相關應收帳於未來五年會帶來1萬億人民幣損失。

銀行放貸能刺激經濟，但需要承受壞帳風險。而內銀金剛不壞之身，是源於相信中國政府有能力在必要時「買起」銀行，這又關乎外滙儲備水平唇齒相依。因此，外儲、內銀、人民幣、債務危機爆發的可能性就連成一綫。貸款增加刺激股市是福，但要小心種下禍根，內銀再走上舊路。恒指要看能否再企19000點上，再重要支持是18669點。

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