現況似曾相識 「泡沫」又歸來

前事不忘，後事之師。

愈來愈多人在關注和討論，今天的中國經濟，是否將要步日本上世紀90年代初，經濟泡沫爆破後，迷失廿年的後塵。

日本泡沫經濟之形成，乃源自跟四大資本主義經濟強國，英、美、法、德，於1985年廣場協議中，日圓被迫升值後，出口表現明顯受壓，日本政府繼而迫不得已，被動地以低利率為主要工具的寬鬆貨幣政策刺激經濟，形成資金氾濫的局面。

當年，過剩資金急於覓出路找回報，四出流竄、追逐限定供應、甚至增發速度較慢的資產，形成股市、樓市、以至所有產業、包括古董、名畫、超跑等奢侈品的投機熱潮。

今時中國經濟似走日本舊路

當資產價格急升，回報卻追不上，物極必反是很自然的事。環顧今天中國經濟正在走的路，甚有歷史重演的味道。

日本泡沫經濟年代，曾出現不少顛峰之作，進軍海外地產項目之勇猛，更似有要買起整個星球之勢。最經典之作，要數1987年安田火災保險（Yasuda Fire and Marine Insurance co., Ltd）於佳士得拍賣行以4,000萬美元投得梵高畫作《向日葵》、及於1989年三菱地所（Mitsubishi Estate Co., Ltd）以2,000億日圓狂掃紐約洛克菲勒中心（Rockefeller Center）14幢大樓。

看今天的祖國首富、背景殊不簡單的土豪保險公司走出去買買買，名畫古董、海外酒店、酒莊、遊艇公司、院綫、地標式建築等，通通不放過，此情此景，是否似曾相識？