沒有大跌的導火綫

康：似乎期指結算對港股影響十分明顯。

陸：但恒指先跌後升，代表港股壓力仍不大。當然，由於「港股通」因「國慶黃金周」而暫停，港股短期上升動力應不大，但恒指在23300點附近有支持。

康：仍希望港股再跌多一點，但暫時似乎沒機會。

陸：不要說現在沒導火綫令港股顯著下跌，再有大型新股招股，這將會令港股的投資氣氛不會太差。

康：師父是否想說招商證券（06099）開始招股，以定價中位數12.16元計算，集資淨額約104.75億元，會對市場流動性帶來壓力？

陸：今次集團引入11名基礎投資者，當中包括人保集團（01339）旗下人保壽險，認購金額達5.225億美元；新世界鄭氏家族旗下周大福代理人及East Pacific，分別認購5,000萬美元；另外馬化騰、中國人壽集團、中國再保險（01508）、復星國際（656）等，各認購3,000萬美元，結果11名基礎投資者認購比重已達六成，真的會對市場帶來資金壓力嗎？

康：相較其他內地證券股，招商證券有何特點？

陸：截至今年6月底止，招商證券有約650萬名「經紀及財富管理」客戶、超過1.5萬名機構客戶以及逾1,100名企業客戶，客戶基礎十分理想，同時以淨利潤計算，招商證券在內地證券公司排第七，而加權平均股本回報率更在中國十大券商中排第四，都反映集團的盈利基礎十分理想。加上H股招股價較A股有約三成半折讓，亦反映出招股價十分吸引，掛牌後有一定的上升空間。

（本欄逢周二、四刊登）wong.waihong@yahoo.com