專訪荷寶繆子美：內需消費屬雞年主題

2017年雖然被視為充滿變數的一年，但相應的機遇同樣不少，當中內需、消費升級等依然是基金經理喜愛的課題。

《投資理財周刊》專訪了投資獨具慧眼的，荷寶亞太區股票聯席主管兼中國首席投資總監繆子美，她看好雞年五大投資主題。

談今年心水，繆子美直言基建範疇值得留意，「今年中國整體經濟增長至少有5％，在製造業回暖、基建有望增加的情況下，相關行業可看高一綫。」再者，基建潮流並不止於中國，遠至美國也有一股潮流，「因特朗普上任前已明確表示，將增加大量基建投資，以刺激經濟。」

她續說，「儘管市場預期中國GDP增長將保持L形，但事實上對股市而言，更為重要的是名義GDP增長，因為此反映企業的收入，我預測今年名義增長將持續上升，對宏觀經濟的大環境看法正面。」

行業補庫存周期剛開始

繆子美認為今年名義GDP會升，但主要是因為PPI由2015年10月開始回升，至去年9月轉正，「我們認為PPI轉正的驅動力，至少會有一年。由於PPI包括上、中、下游，去年上游開始升，隨後將轉導致中游及下游。」

她特別提示，這補庫存周期才剛開始，目前正處於上升初期。

長遠而言，繆子美對消費升級、科技創新、醫療改革、供給側改革等投資主題均表示樂觀看好。她隨即推算，中國經濟正在轉型，由投資逐漸走向消費，當中服務業已佔GDP的50％，且一直以來均維持10％以上的增長，所以長綫看好。

至於其他心水投資主題，及板塊分析，可參閱今天隨《香港經濟日報》刊登的《投資理財周刊》「封面故事」。