中保監加強行業監管 內險板塊迎3大利好

中國保監會在上月下旬發布《關於進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》，涵蓋4大範疇；有大行分析表示上述的通知將會為內險股帶來3方面的利好，預期該板塊仍有增長動力。

上述通知主要內容包括︰1.股票投資分類監管（一般投資持股︰少於20％，重大投資︰不少20％及上市收購）；2.綜合償付能力低於100％，不得開展股票投資，綜合償付能力低於150％，不得開展重大投資；3.下調股票投資的上限，至不得超過上季末保險公司總資產30％，而單一股票投資不得超過總資產5％；4.收購需使用自有資金，嚴控一致行動人和股權質押融資。

摩通花旗指估值仍吸引

中資大行中金隨即發表報告，指出上述對上市保險股有3方面的利好影響，包括︰1.在資產端降低保險機構的惡性競爭；2.股票投資端的限制倒逼激進型險企融資需求下降；3.行業現金流風險和系統性風險下降可能使投資者對投資保險板塊所要求的風險溢價下降。

至於外資大行摩根大通本周初報告也指，中國政府10年期債孳息率回升，令內險板塊變得有較高的內涵價值增長、盈利增長及更健康的資產組合，而獲得估值調整，並相信內險股現價未反映這項因素。

另一外資大行花旗近日報告同樣指，受惠息差擴闊及「再通脹」（reflation），重申對內險股前景看法正面，儘管近期板塊反彈，估值仍然低企。

究竟內地保險行業情況如何，詳見周一隨《香港經濟日報》出刊的《投資理財周刊》「投資先機」。