無懼「息魔」來襲 4大因素撑高息股

息魔降臨是高息股的噩夢，惟高息股已調整不少，加息風險已反映不少，高息股明年仍有運行，因為政局不穩，股市波動，避險資金料泊高息股。

上周三聯儲局宣布加息0.25厘，並發放鷹派言論，委員平均預期明年加息3次。美國10年債息曾衝上2.6厘的兩年高位，高息股應聲下跌。

傳統來說，加息周期不利高息股表現，因為其息率吸引力相對下降。然而，投資者不一定要放棄高息股，因為：

一、上次加息周期高息股升：參考上一次加息周期（2004年6月至06年6月），美國利率由1厘累加至5.25厘，根據彭博資料，此兩年間，MSCI環球高息股指數反而上升，總回報達到31％。

二、公用股不一定跟債息走：過去10年，本地公用股股價表現跟美國債息關係並不密切。

政局仍不穩 資金需避險

三、加息次數或遜預期：不少分析師仍然相信明年只能加息兩次，而非3次，因美國與環球經濟都存在高槓桿問題。根據《路透社》調查，23家一級債商中，有18間未有提高明年加息預期，認為明年第二季加息1次，直至年底才會加息兩次。

四、政局不穩高息股避險：明年有多項大型國際政治事件發生，包括1月特朗普上任美國總統、英國進入後脫歐期、歐盟選舉年等，政治不穩定，股市料波動，預期屆時避險資金會重投高息股懷抱。

例如長江基建（01038），按彭博綜合券商預測，2017年息率3.8厘，跟過去10年的高位值4.5厘相距僅0.7厘。更多精采內容，請密切留意逢周一刊出的《投資理財周刊》報道。