華潤啤酒添動力

中國國家統計局周三公布，10月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比升2.1％，符合市場預期，並重回「2字頭」時代。此外，為10月CPI貢獻約0.9個百分點漲幅，是該月的食品煙酒價格同比上漲3％。

同時，10月份生產者物價指數（PPI）按年上升1.2％，超市場預期的0.9％，並且是連續兩個月正數，而按月也升0.7％。雖然PPI升幅短期傳導致CPI的機會不大，但難免令通脹預期升溫，按傳統智慧，對食品飲品股有利。

另一方面，外資大行聯博上周發表研究報告指出，年初至9月，中國啤酒銷量按年下跌3.7％，惟跌幅較2015年的下跌3.9％有所收窄。此外，今年8月啤酒銷量同比首次由負轉正，錄1.5％的增幅（7月為-3.1％），而9月份增長更擴大至2％。中國啤酒行業似有轉機。

此外，大和資本早前發表研究報告表示，青島啤（00168）及華潤啤酒（00291）在平均售價及EBITDA利潤率上，都有溫和改善，而內地首4大的啤酒商已佔市場份額70％，而發達市場中，最大的幾個廠商就佔市場份額80％，相信內地大型廠商仍有空間改善市佔率。

潤啤早前完成收購雪花啤酒49％股權，增添額外增長動力，摩通早前報告也因此上調潤啤純利預測90％，並將目標價由15.2元升至22元，昨日收報16.36元。

究竟內地通脹、啤酒行業情況如何，潤啤前景怎樣，詳見下周一隨《香港經濟日報》附送的《投資理財周刊》「投資先機」。