三萬億國策扶持 體育產業起飛

國家體育總局上周公布《體育發展十三五規劃》，至2020年，中國體育產業總規模將超過3萬億元（人民幣，下同）。體育產業，無論是產業規模、佔GDP比重，亦或是人均體育消費的支出，都具備廣闊的成長空間，中國體育業有望邁入黃金發展期。

今年是體育盛事年：6月至8月將迎來歐洲杯、奧運會及美洲杯，而國足世界杯周邊12強賽也將於9月開戰。新鮮出爐的體育十三五中，更明確指出要將各類型大眾體育賽事進行到底。

其實，過去幾年，中國的馬拉松賽事已開始進入飛速發展期，數量井噴、居民參與度提升，跑步必備的衫、褲、鞋市場更是嘗到了甜頭。

根據《中國體育裝備產業發展白皮書》數據，2014年，中國體育裝備行業的市場規模已達到2,418億元，同比增近16％。從一眾中國體育用品製造商安踏（02020）、李寧（02331）、361度（01361）、匹克（01968）等的2015全年業績可窺見，李寧扭虧為盈，安踏穩居第一，中國品牌在經歷2011年至2013年的行業景氣度下行後，迎來顯著回暖。

強者愈強吼安踏

雖然上周匹克公布2016年第一季度同店銷售按年持平，同時2016年第四季度的訂貨會錄得低單位數下跌，較弱的消費力以及不穩定的天氣影響了此期間的整體銷售，再令市場出現憂慮。但德銀發表報告認為該訊號或只是個別現象，但仍需關注各企業在產品創新及品牌營銷上是否下足馬力，指出強者愈強，維持安踏的「買入」評級。瑞銀報告則指，安踏2016年第四季的訂貨會料可錄得高單位數甚至約10％左右的增長。

安踏的門店數量雖不是業內最多，其中國市場佔有率卻是遙遙領先，尤其在高端及兒童市場下足工夫。綜合公司管理層目標及券商預測，預計到2016年底，安踏兒童門店及FILA門店數量料分別達1,700至1,800間、650至700間，較目前有兩至三成的整體增幅。作為一間以「Keep Moving」為口號的企業，其在品牌塑造、電商發展、國際化等方面更是從未止步，有望發力再上。

（有關體育產業及安踏的分析、投資策略，詳情況可留意今天同日刊出的《投資理財周刊》）