內地中產崛起 優質教育成焦點

內地中產崛起，對於優質教育的需求愈來愈高，楓葉教育（01317）是內地最大的國際學校，主攻中產家庭，接力消費升級。

據《2015全球財富報告》顯示，中國家庭財富總值22.8萬億美元，超越日本躍居於第二富裕國家，僅次於美國，並擁有全球最大的中產階級人口。

隨着人均收入持續增加，內地教育開支的增長亦十分明顯。據市場調查機構弗若斯特沙利文報告顯示，中國學前教育至第十二級（K-12）行業總收入從2009年的約9,225億元人民幣增加至2013年的約1.8萬億元人民幣，年均複合增長約18.4％。其中，國際學校於2009年至2013年期間的年均複合增長約23％，表現突出。

本欄於去年10月，率先捕捉教育板塊，直擊楓葉教育位於大連的總部，了解公司發展機遇。摘自去年10月5日「公司直擊」，楓葉教育己布局全國發展，將收購海外同業。

夥海外大學辦高中課程

回顧期內，公司股價屢創新高，其發展亦較預期為快，今年收生人數比規劃超出5.5％至1.93萬。據公司管理層預測，「明年及後年肯定會超標。」因此，明年將修改2020年目標。

同時，公司近年轉型輕資產模式，成功加快發展步伐，其辦學模式吸引了各地政府，相關合作計劃已排期至2019年，且陸續有來。

至於海外發展亦跨出了第一步，公司與加拿大BC省的湯普森河大學合作，計劃於今年9月在該大學開辦高中課程。

業務擴張步伐進展良好

中信里昂發表研究報告表示，楓葉教育業務擴張步伐進展良好，據最新的資料顯示，到2019年，容量會擴大至4.61萬，而學生人數將增至2.81萬，帶動未來兩年約33％的收入增長。

據彭博綜合券商預測，公司2016盈利增長達43.7％，工銀、摩根大通、中金分別給予目標價7.64元、8元及9元。

本欄回顧《投資理財周刊》跟進的具潛力行業新近情況，以及提供市場分析觀點及相關機遇。