安聯鍾秀霞：下半年憧憬多 中港股市可看好

中港股市經歷1至2月股災後，本月展現反彈浪。安聯投資高級基金經理鍾秀霞認為，今年中港股市仍充滿挑戰，相信要待下半年才有更多推動力，包括深港通的憧憬及A股有機會獲納入MSCI新興市場指數等，都可推升股市。

她表示，中港股市過去大半年表現偏弱，直至近期資本流出壓力大幅減輕，人民幣及商品價格亦見回穩，投資者遂回歸基本因素，這是港股本月回穩的原因。

鍾秀霞認為，今年中港股市仍具挑戰，中資股公布業績進入高峰期，惟大部分業績輕微令人失望，市場遂缺乏買入誘因，加上中國經濟增長放慢，股市估值獲重估的誘因不大。

她相信下半年才有較強的催化劑帶領大市向上，例如A股有機會獲納入MSCI新興市場指數、「深港通」開通、6月聯儲局釋出息口短期見頂訊號等，屆時投資者將重新聚焦中港股市。

供給側改革 短期助力不大

中央將今年經濟增長目標定為6.5％至7％，鍾秀霞認為，在「保增長」政策目標下，她預料中央維持寬鬆貨幣政策，今年將增加財政開支，相信要靠房地產及基建投資發力。「十三五」規劃重點在供給側改革，鍾秀霞提醒，「很多都是中長綫目標，預計產能過剩行業去產能或需要3至5年時間，故短期效果未必大。」

她預期，美國今年加息步伐將放緩，目前市場已將焦點放於6月的議息會議，「理想情況是今年6月加息一次後便暫停，聯儲局提供明確指示，息口在未來一段時間將相對穩定，這樣的話，便可提供更大空間予人民銀行放寬貨幣政策。」她認為，目前情況看，預料內地降準機會比減息機會大，因為美息一旦上升，美元將轉強，增加人民幣的貶值壓力，人行要捍衞匯價便難以減息。

（本文摘錄自今日隨《經濟日報》出版的《投資理財周刊》，詳細訪問內容與板塊分析可參閱今期欄目「財金人物」。）