核心盈利符預期 德銀給予玖紙「持有」評級

德銀發表研究報告指，玖龍紙業（02689）截至6月底，2016財年的純利為11.2億元（人民幣，下同），每股盈利為0.24元，按年跌21％，受外匯影響較預期大所拖累。撇除外匯響，核心盈利按年升107％至18.3億元，符市場及該行預期。

今年下半年盈利改善，因為主要產品加價，特別是白板紙（Duplex）下半年價格比上半年高10％。另外，公司去槓桿目標達到，截至16年6月淨負債為81％，16財年的融資成本降6,500萬元，按年跌11％，不過玖龍紙業外債轉為人民幣債的步伐慢，59％為人民幣債，早前目標是80％。該行予目標價6.8港元，予「持有」評級。